Nedostatečná hnací síla
Na jedné straně z pohledu obnovení výroby oceláren má železná ruda stále podporu;na druhou stranu je železná ruda z hlediska ceny a základu mírně nadhodnocena.Přestože do budoucna stále existuje silná podpora železné rudy, musíme si dávat pozor na riziko prudkého poklesu.
Vzhledem k tomu, že trh se železnou rudou začal 19. listopadu loňského roku růst, kontrakt 2205 se odrazil z minima 512 juanů/tunu na 717,5 juanů/tunu, což představuje nárůst o 40,14 %.Současný disk se obchoduje bokem kolem 700 juanů/tunu.Ze současného pohledu, jednak z pohledu obnovení výroby oceláren, je stále podporována železná ruda;na druhou stranu je železná ruda z hlediska ceny a základu mírně nadhodnocena.Při pohledu do budoucna se autor domnívá, že ačkoliv má železná ruda zatím stále silnou podporu, je třeba si dávat pozor na riziko prudkého poklesu.
dobré vydání je u konce
Faktory, které vedly nárůst železné rudy v rané fázi, bylo očekávané obnovení výroby oceláren a skutečná poptávka po očekávaném vylodění.Současná očekávání se postupně stávají skutečností.Údaje ukazují, že k 24. prosinci loňského roku činily zásoby oceláren + zásoby moře 44 831 900 tun, což představuje nárůst o 3,0216 milionu tun oproti předchozímu měsíci;k 31. prosinci loňského roku činily zásoby ocelárny + zásoby moře 45 993 600 tun meziměsíčně.Nárůst o 1 161 700 tun.Výše uvedené údaje odrážejí, že strategie nízkých zásob, kterou ocelárna udržovala půl roku, se začala uvolňovat a ocelárna začala zásoby doplňovat.Potvrdilo to také oživení v Shugangu a vyprázdnění obchodních zásob poprvé od září 2021.
V případě, že bylo rozhodnuto o doplňování ocelárny, musíme zvážit dvě otázky: Za prvé, kdy skončí doplňování ocelárny?Zadruhé, jak dlouho bude trvat, než se v obnovení výroby projeví regenerace roztaveného železa?Pokud jde o první otázku, obecně řečeno, pokud ocelárna doplňuje sklad pouze pravidelně, doba trvání nepřesáhne tři týdny.Pokud bude poptávka i nadále dobrá, budou ocelárny nadále zvyšovat zásoby, což se odráží v neustálém vzestupu středu objemu přístavu, objemu transakcí a zásob oceláren.V současné době je u oceláren pravděpodobnější, že budou své sklady doplňovat po etapách, a to zejména z následujících důvodů: Za prvé, jižní region, který je schopen kontinuálně obnovit výrobu, brzy ohlásí sezónní snížení využití kapacit v Leden;Vzhledem k omezené produkci na podzim a v zimě a zimních olympijských hrách se míra využití kapacity pravděpodobně výrazněji nezvýší a není podmínkou pro trvalé obnovení výroby;zatřetí, ve východní Číně, která je hlavní silou pro obnovení výroby, se očekává, že míra využití kapacity vzroste o 10 % až 15 %, ale když se na to podíváte z horizontálního srovnání, během jarního festivalu v průběhu let, rozsah jeho obnovení výroby je stále omezený.Proto se přikláníme k názoru, že nedávné doplňování a obnovení výroby jsou všechny fázované.
Co se týče druhé otázky, očekává se, že roztavené železo se v lednu zvedne a dosáhne úrovně 2,05 milionu až 2,15 milionu tun denně.Ale protože je obnovení výroby postupné, odraz ve výrobě roztaveného železa v příštích několika týdnech nebude mít na disku dlouhodobý vzestupný účinek.
Relativně vysoké ohodnocení
Za prvé, z pohledu valuace je absolutní cena již vysoká vzhledem k fundamentům.V horizontálním srovnání začala poslední vlna od spotového přeprodání přes očekávané obnovení obchodování až po očekávané doplnění oceláren a nárůst a pokles výroby roztaveného železa se na trhu objevil od konce září do začátku října loňského roku , kdy byla cena disku vysoká.Kolem 800 juanů/tuna.V té době činila zásoba železnorudných přístavů 128,5722 mil. tun a průměrná denní produkce roztaveného železa 2,2 mil. tun.Současný stav zásob a poptávková situace je mnohem horší než koncem září loňského roku.I s ohledem na obnovení výroby v lednu se očekává, že se výroba roztaveného železa nevrátí na 2,2 mil. tun/den.
Za druhé, ze statistického hlediska je základ smlouvy 2205 obecně udržován na 70-80 juanů/tunu v únoru a březnu každého roku.Současný základ kontraktu 2205 je blízko 0, i když okamžitá cena, jako je super prášek, vzrostla o 100 juanů/tunu, vzhledem k silnému základu je míra sledování disku také velmi omezená.A co víc, současná mainstreamová portová cena super speciálního prášku se obecně pohybuje kolem 470 juanů/tunu a neexistují žádné podmínky, aby se zvýšila na 570 juanů/tunu.
A konečně, z pohledu vazby černých výrobků, díky slabé podpoře cen oceli, její pokles povede i k úpravě železné rudy směrem dolů.V současné době je poptávka po výztuži mimo sezónu naplněna a zdánlivá poptávka je špatná.Pokud jde o zásoby, ačkoli sociální zásoby stále ubývají, celkové zásoby oceláren se začaly zvyšovat, což ukazuje na nízkou poptávku po skladování v letošní zimě.Kvůli současným vysokým cenám a nedůvěře v budoucí poptávku obchodníkům chybí ochota k zimnímu uskladnění.Za přítomnosti tlaku na ocel směrem dolů je zřejmé, že železnou rudu nelze nechat na pokoji.
Celkově je vzestup železné rudy v tržním výhledu krátkodobý, zatímco posun směrem dolů má hlubší dopad.