Nedostatečná hnací síla
Na jedné straně má železná ruda z pohledu obnovení výroby v ocelárnách stále podporu; na druhé straně je z hlediska ceny a báze železná ruda mírně nadhodnocená. Přestože železná ruda má v budoucnu stále silnou podporu, musíme si být vědomi rizika prudkého poklesu.
Od začátku růstu trhu se železnou rudou 19. listopadu loňského roku se kontrakt s rokem 2205 odrazil z minima 512 juanů/tuna na 717,5 juanů/tuna, což představuje nárůst o 40,14 %. Aktuální cena se obchoduje bočně kolem 700 juanů/tuna. Ze současného hlediska je železná ruda na jedné straně z hlediska obnovení výroby v ocelárnách stále podporována; na druhé straně je z hlediska ceny a báze železná ruda mírně nadhodnocena. S ohledem do budoucna se autor domnívá, že ačkoli má železná ruda prozatím stále silnou podporu, je nutné být ostražití vůči riziku prudkého poklesu.
dobré vydání skončilo
Faktory, které v rané fázi vedly k nárůstu železné rudy, byly očekávané obnovení výroby v ocelárnách a skutečná poptávka po očekávaném vylodění. Současná očekávání se postupně stávají realitou. Data ukazují, že k 24. prosinci loňského roku činily zásoby ocelárny + zásoby z námořní přepravy celkem 44 831 900 tun, což představuje nárůst o 3,0216 milionu tun oproti předchozímu měsíci; k 31. prosinci loňského roku činily zásoby ocelárny + zásoby z námořní přepravy celkem 45 993 600 tun meziměsíčně. To představuje nárůst o 1 161 700 tun. Výše ​​uvedená data odrážejí, že strategie nízkých zásob, kterou ocelárna udržovala po dobu půl roku, se začala uvolňovat a ocelárna začala zásoby doplňovat. To potvrdilo i oživení v Shugangu a snižování obchodních zásob poprvé od září 2021.
V případě, že bylo stanoveno doplňování zásob ocelárny, musíme zvážit dvě otázky: Zaprvé, kdy doplňování zásob ocelárny skončí? Zadruhé, jak dlouho bude trvat, než se obnovení výroby projeví obnovením roztaveného železa? Pokud jde o první otázku, obecně řečeno, pokud ocelárna doplňuje sklad pouze pravidelně, doba trvání nepřesáhne tři týdny. Pokud bude poptávka i nadále dobrá, ocelárny budou i nadále zvyšovat zásoby, což se odráží v neustálém vzestupném pohybu středu objemu přístavu, objemu transakcí a zásob ocelárny. V současné době je pravděpodobnější, že ocelárny doplňují své sklady postupně, a to zejména z následujících důvodů: Zaprvé, jižní region, který je schopen obnovit výrobu průběžně, brzy v lednu zaznamená sezónní snížení využití kapacity; Vzhledem k omezené produkci na podzim a v zimě a zimním olympijským hrám se míra využití kapacity pravděpodobně výrazně nezvýší a neexistují žádné podmínky pro nepřetržité obnovení výroby; Za třetí, ve východní Číně, která je hlavní hybnou silou pro obnovení výroby, se očekává oživení míry využití kapacity o 10–15 %. Pokud se na to ale podíváte z horizontálního srovnání, během jarních svátků v průběhu let je rozsah obnovení výroby stále omezený. Proto se přikláníme k názoru, že nedávné doplňování kapacit a obnovení výroby probíhá postupně.
Pokud jde o druhou otázku, očekává se, že produkce roztaveného železa v lednu vzroste a dosáhne úrovně 2,05 až 2,15 milionu tun denně. Vzhledem k tomu, že obnovení výroby je postupné, nebude mít oživení produkce roztaveného železa v příštích několika týdnech dlouhodobý vzestupný tlak.
Relativně vysoké ocenění
Zaprvé, z hlediska ocenění je absolutní cena již nyní vysoká v porovnání s fundamentálními ukazateli. V horizontálním srovnání poslední vlna začala od přeprodanosti na místě, k očekávanému obnovení obchodování a očekávanému doplnění zásob oceláren. Vzestup a pokles produkce roztavené rudy se na trhu objevily od konce září do začátku října loňského roku, kdy byla cena kotouče vysoká. Kolem 800 juanů/tuna. V té době činily zásoby železné rudy v přístavu 128,5722 milionu tun a průměrná denní produkce roztavené rudy byla 2,2 milionu tun. Současná situace se zásobami a poptávkou je mnohem horší než na konci září loňského roku. I s ohledem na obnovení výroby v lednu se očekává, že se produkce roztavené rudy nevrátí na 2,2 milionu tun/den.
Za druhé, ze statistického hlediska se základ kontraktu 2205 obecně udržuje na 70-80 juanů/tuna v únoru a březnu každého roku. Současný základ kontraktu 2205 se blíží nule, a to i v případě, že spotová cena, například superspeciálního prášku, vzrostla o 100 juanů/tuna, vzhledem k silnému základu je míra následných nákupů také velmi omezená. Navíc se současná běžná cena superspeciálního prášku v přístavech pohybuje obecně kolem 470 juanů/tuna a neexistují žádné podmínky pro to, aby vzrostla na 570 juanů/tuna.
Konečně, z pohledu propojení černých produktů, vzhledem ke slabé podpoře cen oceli, povede její pokles také k poklesu cen železné rudy. V současné době je poptávka po betonářské oceli v mimosezóně uspokojena a zdánlivá poptávka je nízká. Pokud jde o zásoby, ačkoli se společenské zásoby stále vyčerpávají, celkové zásoby oceláren začaly růst, což naznačuje nízkou poptávku po skladování v zimě. Vzhledem k současným vysokým cenám a nedostatku důvěry v budoucí poptávku obchodníci nemají ochotu k zimnímu skladování. Vzhledem k tlaku na pokles cen oceli je zřejmé, že železnou rudu nelze ponechat bez povšimnutí.
Celkově je vzestup cen železné rudy v tržním výhledu krátkodobý, zatímco pokles má hlubší dopad.