Začátkem října došlo ke krátkodobému oživení cen železné rudy, zejména v důsledku očekávaného zlepšení marží poptávky a stimulu rostoucích cen námořní přepravy. Nicméně, jak ocelárny zpřísnily svá výrobní omezení a zároveň prudce klesly sazby za námořní přepravu. Cena v průběhu roku dosáhla nového minima. Z hlediska absolutních cen cena železné rudy letos klesla o více než 50 % oproti maximu a již klesla. Z pohledu fundamentálních ukazatelů nabídky a poptávky však současné zásoby v přístavech dosáhly nejvyšší úrovně za stejné období za poslední čtyři roky. Vzhledem k tomu, že se zásoby v přístavech nadále hromadí, bude letošní slabé ceny železné rudy obtížné změnit.
Dodávky těžebního průmyslu v hlavním proudu stále rostou
V říjnu se dodávky železné rudy v Austrálii a Brazílii meziročně i měsíčně snížily. Na jedné straně to bylo způsobeno údržbou dolů. Na druhé straně vysoká námořní doprava do jisté míry ovlivnila přepravu železné rudy v některých dolech. Nicméně podle výpočtu cílů na fiskální rok se dodávky čtyř hlavních dolů ve čtvrtém čtvrtletí meziročně i měsíčně jistě zvýší.
Produkce železné rudy společnosti Rio Tinto ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 2,6 milionu tun. Podle ročního cílového limitu společnosti Rio Tinto ve výši 320 milionů tun se produkce ve čtvrtém čtvrtletí zvýší o 1 milion tun oproti předchozímu čtvrtletí, což představuje meziroční pokles o 1,5 milionu tun. Produkce železné rudy společnosti BHP ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 3,5 milionu tun, ale společnost si udržela svůj fiskální cíl 278–288 milionů tun beze změny a očekává se, že se ve čtvrtém čtvrtletí zlepší. Společnost FMG v prvních třech čtvrtletích dodávala dobře. Ve třetím čtvrtletí se produkce meziročně zvýšila o 2,4 milionu tun. Ve fiskálním roce 2022 (červenec 2021–červen 2022) byl výhled dodávek železné rudy udržen v rozmezí 180 až 185 milionů tun. Ve čtvrtém čtvrtletí se také očekává malý nárůst. Produkce společnosti Vale ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostla o 750 000 tun. Podle výpočtu 325 milionů tun za celý rok se produkce ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila o 2 miliony tun oproti předchozímu čtvrtletí, což představuje meziroční nárůst o 7 milionů tun. Celkově se produkce železné rudy ve čtyřech hlavních dolech ve čtvrtém čtvrtletí meziměsíčně zvýší o více než 3 miliony tun a meziročně o více než 5 milionů tun. Přestože nízké ceny mají určitý vliv na dodávky z dolů, hlavní doly zůstávají ziskové a očekává se, že dosáhnou svých celoročních cílů, aniž by záměrně snižovaly dodávky železné rudy.
Pokud jde o netradiční doly, od druhé poloviny roku se dovoz železné rudy do Číny z netradičních zemí meziročně výrazně snížil. Cena železné rudy klesla a produkce některých drahých železných rud začala klesat. Očekává se proto, že dovoz netradičních nerostů bude meziročně nadále klesat, ale celkový dopad nebude příliš velký.
Pokud jde o domácí doly, ačkoli produkční nadšení v domácích dolech také klesá, vzhledem k velmi silným zářijovým omezením produkce nebude měsíční produkce železné rudy ve čtvrtém čtvrtletí v podstatě nižší než v září. Proto se očekává, že domácí doly zůstanou ve čtvrtém čtvrtletí na stejné úrovni s meziročním poklesem přibližně o 5 milionů tun.
Obecně došlo ve čtvrtém čtvrtletí k nárůstu dodávek z hlavních dolů. Zároveň vzhledem k tomu, že produkce surového železa v zahraničí meziměsíčně klesá, očekává se, že podíl železné rudy dodávané do Číny se oživí. Železná ruda dodávaná do Číny se proto meziročně i měsíčně zvýší. U nehlavních dolů a domácích dolů může dojít k meziročnímu poklesu. Prostor pro meziměsíční pokles je však omezený. Celková nabídka ve čtvrtém čtvrtletí stále roste.
Zásoby v přístavu jsou udržovány ve stavu vyčerpání
Akumulace železné rudy v přístavech ve druhé polovině roku je velmi zřetelná, což také naznačuje volnou nabídku a poptávku po železné rudě. Od října se tempo akumulace opět zrychlilo. K 29. říjnu se zásoby železné rudy v přístavu zvýšily na 145 milionů tun, což je nejvyšší hodnota za stejné období za poslední čtyři roky. Podle výpočtu údajů o nabídce by zásoby v přístavu mohly do konce letošního roku dosáhnout 155 milionů tun a tlak na místě bude do té doby ještě větší.
Podpora na straně nákladů začíná slábnout
Začátkem října došlo na trhu se železnou rudou k mírnému oživení, částečně v důsledku rostoucích cen námořní přepravy. V té době se přeprava C3 z brazilského Tubarao do čínského Čching-tao blížila 50 USD/tuna, ale v poslední době došlo k výraznému poklesu. 3. listopadu klesla na 24 USD/tuna a námořní přeprava ze Západní Austrálie do Číny činila pouze 12 USD/tuna. Cena železné rudy v hlavních dolech je v podstatě pod 30 USD/tuna. I když tedy cena železné rudy výrazně klesla, důl je v podstatě stále ziskový a podpora na straně nákladů bude relativně slabá.
Celkově vzato, ačkoli cena železné rudy v průběhu roku dosáhla nového minima, stále existuje prostor pro pokles, ať už z hlediska fundamentálních ukazatelů nabídky a poptávky nebo z hlediska nákladů. Očekává se, že slabá situace zůstane letos nezměněna. Nicméně se očekává, že cena železné rudy v kotoučovém stavu by mohla mít určitou podporu poblíž 500 juanů/tuna, protože spotová cena super speciálního prášku odpovídající ceně 500 juanů/tuna v kotoučovém stavu se blíží 320 juanům/tuna, což je blízko nejnižší úrovně za 4 roky. To bude mít také určitou podporu z hlediska nákladů. Zároveň, vzhledem k tomu, že zisk na tunu ocelového kotouče je stále vysoký, mohou existovat prostředky na prodej šnečí rudy, což nepřímo podporuje cenu železné rudy.